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姚刚:稳步推进新三板试点扩大

来源:网络整理 作者:未知 人气: 发布时间:2017-01-20 01:33
证监会副主席姚刚7日表示,“新三板”扩大试点工作的启动,是推进全国场外市场建设的重要步骤,证监会将有效控制市场风险,稳步推进扩大试点和制度完善工作。 7日,“新三板”扩大试点合作备忘录签署暨首批企业挂牌仪式在京举行。证监会副主席姚刚与北京市

  证监会副主席姚刚7日表示,“三板扩大试点工作的启动,是推进全国场外市场建设的重要步骤,证监会将有效控制市场风险,稳步推进扩大试点和制度完善工作。

  7日,“三板”扩大试点合作备忘录签署暨首批企业挂牌仪式在京举行。证监会副主席姚刚与北京市常务副市长李士祥、天津市常务副市长崔津渡、上海市副市长屠光绍和湖北省副省长赵斌分别签署合作备忘录。来自北京中关村、天津滨海、上海张江和武汉东湖四家高新技术园区的8家公司负责人为挂牌交易共同敲钟。

  姚刚在致辞中表示,中央经济工作会议将完善多层次资本市场确定为今年经济工作的主要任务之一,全国金融工作会议提出加大对经济薄弱领域的金融支持。扩大试点工作的启动,是推进全国场外市场建设的重要步骤,标志着非上市股份公司股份转让试点开始从北京的中关村园区走向全国。随着这项工作的有序推进,对改善中小企业金融环境、推动自主创新和结构转型、活跃民间投融资活动的积极作用和示范效应,必将得到持续的释放。

  姚刚强调,证监会将按照中央经济工作会议提出的稳中求进的总要求,与各地政府和有关部门密切协作,及时沟通和解决扩大试点过程中的情况和问题,不断完善工作协作机制,有效控制市场风险,并根据各方面条件的成熟情况,稳步推进扩大试点和制度完善工作。

  新三板试点扩容首日成交8笔30万股

  新三板试点扩容后的首批8家企业7日挂牌交易,实际发生交易的企业只有6家,共8笔交易,合计成交30万股,成交额为212.46万元,整体成交并不活跃。另外,按最新成交价和2011年财务数据测算,发生交易的6家公司整体市盈率为21.85倍,市净率为3.33倍。有分析人士表示,21倍市盈率或将对后市参与新三板交易的投资机构提供借鉴。

  首日合计成交30万股

  新三板试点扩大首日挂牌的8家公司并非均符合转让要求。其中,安普能和新眼光两家公司由于成立未满1年,尚不符合股份报价转让相关规定,故7日进入代办股份转让系统报价转让的股份数量为0。因此,7日实际发生交易的只有6家公司。

  从最新成交价来看,久日化学和煦联得分别报9.00元和8.99元,位居以上6家公司的前列。如果按票面值测算,其试点首日涨幅均约为800%。同时,国电武仪和华岭股份最新成交价分别为5.25元和5.90元,在以上6家公司中排名靠后,按票面值测算,其试点扩大首日涨幅分别为425%和490%。另外,锐新昌和武大科技的最新成交价则为8元和7元。

  综合来看,实际发生8笔交易,成交30万股,成交额为212.46万元。其中,除华岭股份成交3笔之外,其他5只股票均只有1笔交易,显示整体成交并不活跃。具体而言,华岭股份挂牌首日成交相对活跃,合计成交12万股。久日化学成交6万股,其余均成交3万股。

  值得注意的是,在新三板扩容首日,部分投资机构对于尚不符合股份报价转让相关规定的情况还不是很熟悉。例如,7日新眼光可供转让的股份数量为0,但当日仍有机构通过华泰证券在上午11时04分挂出1笔3万股的买单。

  21倍市盈率或成后市参照

  新三板扩容首日发生交易的6家公司,其业务涉及电子、化工、有机硅、电力设备、铝合金、热水节能等多个领域,具备一定的代表性。

  其中,国电武仪主要从事电力系统智能化记录分析和时间同步相关产品生产与销售,主营产品有电力系统故障录波及分析装置、电力系统时间同步装置等。华岭股份主要从事独立的集成电路测试业务,是长三角地区最大的独立测试企业之一。久日化学是专业性光引发剂制造商,主营光引发剂的研发、生产、销售,兼有部分农药及其他精细化工产品。锐新昌属于精密铝合金结构制造业,主要从事各种电力电子、通讯等领域的高精度铝合金散热器和工业领域应用的各种铝合金挤压型材的生产与销售。武大科技主营业务是有机硅材料的研发、生产和销售,是国内主要的硅烷偶联剂供应商之一。煦联得采用合同能源管理的创新模式开展业务,专业为公共建筑特别是酒店行业提供热水节能服务。

  对于以上不同业务,参与交易的投资机构给予相关企业以不同的估值。按最新成交价和2011年财务数据测算,不论从市盈率还是市净率来看,目前煦联得的估值最高。由于其2011年出现亏损,让其市盈率偏高,而按2011年末净资产测算,其市净率也高达10.45倍。按相同口径测算,锐新昌2011年年度每股收益高达0.44元,最新市盈率为18.18倍,在6家发生交易的试点企业中市盈率最低。从市净率角度来看,武大科技2011年年末每股净资产高达2.75元,对应市净率仅为2.55倍,在6家发生交易的试点企业中垫底。

  此外,按最新成交价和2011年财务数据测算,试点扩容首日发生交易的6家公司整体市盈率为21.85倍,整体市净率为3.33倍。与其形成对照的是,目前创业板按相同口径测算的整体市盈率和市净率分别为5.10倍和3.26倍。两者相比较后可以发现,新三板扩容首日发生交易的6家公司市净率与目前创业板接近,但市盈率要明显低于创业板。

  有分析人士表示,21倍市盈率水平或将对后市参与新三板交易的投资机构提供借鉴。

  新三板试点扩容首日成交8笔30万股

  在7日新三板扩容后首批企业挂牌之际,证券业协会再次发布公告称,四家公司递交的股份报价转让备案文件已通过备案确认。

  这四家公司分别是,申银万国证券股份有限公司推荐中矿龙科能源科技(北京)股份有限公司、国信证券股份有限公司推荐亚泰都会(北京)城市规划设计研究院股份有限公司、北京智立医学技术股份有限公司、齐鲁证券推荐的北京智立医学技术股份有限公司及东北证券股份有限公司推荐北京科能腾达信息技术股份有限公司。

  “热闹”开场的冷思考

  “股市拔地而起上涨3.7%,而与新三板动辄几倍的涨幅相比,简直弱爆了。”7日沪深股市一扫阴霾,一个以私募机构为主的投资群里,沉寂多日的私募经理心情不错,轻松地开起了玩笑。

  首日涨幅最低425%、最高800%,这是新三板扩容后首日挂牌公司交出的走势。而这绝非新三板走势的“异类”。

  7日开盘当天,一家有客户挂牌的券商代办系统的工作人员,一直紧张地盯着盘面。“就怕今天日子特殊,价格出现暴涨暴跌。好在没有超出我们的预期,全天就成交一手,平稳度过。”

  “其实,认为新三板价格暴涨不太准确。”上述工作人员介绍,由于不需要经过审批、询价等程序,挂牌企业与IPO发行的新股定价并不一样。“新股交易前就有发行价参考涨跌幅,而新三板是以首日成交价格来计算未来涨跌。在没有参照涨跌幅的情况下,也可以拿每股1元的注册资本金衡量涨跌幅。”

  对于部分券商人士而言,新挂牌企业有如此走势并不稀奇。从月度统计数据看,新三板扩容的消息在市场发酵时,就已经出现资金积极流入的迹象。今年2月新三板成交47笔,成交金额为2182万元;3月成交80笔,成交金额增至1.09亿元;4月成交44笔,成交金额达4619万元。对此,西部证券代办股份转让部总经理程晓明表示,新三板扩容的消息“极大地调动了投资人的积极性,使新三板公司近期受到资金追捧。”

  尽管如此,仍有券商人士表示,新三板个股走势向来凌厉,扩容首日的表现不算“扎眼”。对于投资者而言,更要关注其背后的风险,切莫被高收益所迷惑。

  “由于交易规则没有任何改变,中关村公司的挂牌表现可谓极有参考价值。”前述券商人士分析,新三板市场投资具有高风险的根本原因,在于新三板挂牌公司大都处于发展初期,规模较小、不确定性较大。而波动性主要表现为,市场总体波动性较大和个股波动性较大。

  从西部证券提供的数据来看,市场总体的波动性较大。2010年新三板市场全年成交均价约为6.1元,但各月的成交均价变动较大。最高价为11月的9.22元,最低价为7月的2.18元。

  个别股票的表现更是明显,以两只波动剧烈的股票为例,北京时代与恒业世纪在2010年至2011年4月价格波动幅度极大,其平均涨跌分别为1062%和117.7%,在个别月份里这种波动尤为突出。恒业世纪在2010年1月的涨跌达到1700%,北京时代在2011年3月的成交价涨跌更是达12900%。

  对于新三板的走势,一些市场人士并不认可。“目前的新三板没有定价功能,交易双方可以对倒,交易的价格可能是虚假的,因此我们看到的成交价格未必是真实交易价格。”程晓明表示。

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